Les comparto un poco de mi actividad, espero les sirva de guía.
Introducción
El mercado de valores es el conjunto de mecanismos que permiten realizar
transacciones con títulos o valores, colocados en la Bolsa Mexicana de Valores
(BMV), que se encarga de representarlo. Los mercados financieros permiten
dirigir el ahorro de la sociedad hacia inversiones productivas, permiten
canalizar los fondos provenientes de ahorradores e inversionistas hacia
empresas o entidades que requieren financiamiento para estimular o desarrollar
sus actividades productivas.
De acuerdo con lo visto en el módulo 12 (UnADM, 2019) “los valores son,
acciones, partes sociales, obligaciones, bonos, títulos opcionales,
certificados, pagarés, letras de cambio y demás títulos de crédito, nominados o
innominados, inscritos o no en el Registro Nacional de Valores” Todos estos
instrumentos que circulan en los mercados de valores, se emiten en serie o en
masa y representan el capital social de una persona moral, una parte alícuota
de un bien, la participación en un crédito colectivo o un derecho de crédito
individual, en los términos de las leyes nacionales o extranjeras aplicables.
El Mercado Financiero de Valores, de acuerdo con (BANXICO., 2014)
está integrado por:
·
Mercado
de Capitales, aquí participan a través de la BMV, los
emisores (entidades) y los inversionistas que pueden ser personas físicas o
morales, como socios, por medio de instrumentos como: (Acciones, obligaciones y títulos de deuda, largo plazo, rendimiento
variable) Los
inversionistas tienen que abrir una cuenta en una casa de bolsa, para hacer
operaciones en la BMV, la tasa de interés en este mercado puede ser variable o
fija.
- ·
Mercado
de dinero o Mercado de deuda. Mercado de Renta Fija. Ejemplos: Cetes, Udibonos, Bonos M, Swaps de tasas de
interés, Certificados bursátiles, Bonos respaldados por hipotecas.
- ·
Mercado
de cambios y divisas, es dónde se compran y se venden monedas de distintos países permitiendo
transacciones internacionales.
- ·
Mercados
extrabursátiles, en ellos se negocian distintos instrumentos
financieros, por ejemplo: (Bonos,
acciones, swaps, divisas etc.) entre
un banco de inversión y una entidad o empresa con requerimientos de
financiamiento o entre entidades financieras.
- ·
Mercado
de Derivados (MexDer)
Ofrece
un producto financiero (contrato)
cuyo valor depende del valor de otro activo (subyacente) que es la fuente de la que se deriva el valor del
instrumento derivado, (Divisas, índices, acciones, CPO)
Desarrollo
En lo que respecta al mercado de la deuda, como hemos visto,
es también conocido como mercado de renta fija, en él se emiten y negocian los
títulos de deuda, normalmente cuando los participantes no están en condiciones
o no desean pedir préstamos o créditos a la banca. Este mercado permite el
financiamiento gubernamental a través de la emisión de instrumentos
financieros.
La deuda creciente de un gobierno
constituye un nicho de inversión seguro, aun cuando se negocian los instrumentos que se emiten para
financiar el gasto corriente, ya que se trata de inversión segura, con tasa de
interés fija, son inversiones a corto, mediano y largo plazo, la deuda está
respaldada por el gobierno lo cual garantiza su cumplimiento de pago al final
del plazo establecido. Se considera
que el gobierno no puede quebrar a pesar de que emita deuda y ésta crezca en
numerosas ocasiones de forma significativa
ya que se invierte en proyectos de infraestructura que a largo plazo generan
utilidad al Estado, y siguen los ingresos por derechos, impuestos y
obligaciones, además sí el gobierno maneja una buena planeación financiera no
puede perder su capacidad de pago, pero la incertidumbre por riesgos de crédito
o cuando hay expectativas de inflación, hacen que los inversionistas se nieguen
a asumir riesgos.
En el mercado de la
deuda participan el Gobierno Federal, los gobiernos estatales o locales y
las empresas paraestatales que necesitan financiamiento, por medio de
instrumentos que emiten de valores
gubernamentales para obtener inversionistas que les permitan incrementar su
capital, ya sea para realizar un
proyecto de inversión o para financiar su gasto. Una parte de este mercado
se conoce como mercado de dinero que es en donde se intercambian los bonos que
por su corto plazo, liquidez y alta
seguridad se pueden considerar sustitutos del dinero. El emisor (Gobierno o
entidad) se compromete a devolver a los compradores de sus títulos el capital
inicial que invirtieron, más una tasa de interés, que será su ganancia. (BANXICO, 2019) En el encontramos
normalmente instrumentos de renta fija, aunque también los hay de mercado de
renta variable, mercados de deuda internacional, de deuda pública, etc.
Los instrumentos del mercado de deuda
comúnmente se clasifican según:
Ø
Su cotización: La
forma en que publican los precios de los títulos ya sea “a descuento” (pagan
el valor nominal) o “a precio” (inversión con
rendimiento de interés futuro)
Ø Su colocación: Pública (por
medio de BMV, en subasta pública o asignación “sindicada”.) o Privada (Dirigida a uno o varios inversionistas
determinados )
Ø El tipo de tasa: Pueden ser instrumentos con tasa de interés fija, tasa de
interés variable o tasa de interés indizada (ligada a la inflación o al tipo de
cambio).
Ø El riesgo del emisor: La calificación de capacidad de pago del emisor
Los títulos del
Gobierno Federal son emitidos a través de la SHCP, y colocados y protegidos por
Banxico. (UnADM, 2019)
La estrategia aplicada que han llevado al éxito al mercado de valores gubernamentales, como hemos visto, el sistema financiero ha implementado
estrategias para diversificar sus fuentes de ingresos por medio de la emisión
de distintos instrumentos o bonos del mercado de deuda, emitidos por el
Gobierno Federal, que le permiten obtener financiamiento directo de los
inversionistas de capital, sin necesidad de endeudarse con los bancos, vemos
que en México se ha buscado la evolución del sistema financiero en general, con
el fin de que pase de un sistema centrado en el financiamiento bancario, a un
sistema multinivel, en el que los mercados de deuda y el mercado de capitales
complementen la intermediación financiera.
Para que este sistema
funcione adecuadamente se deben implementar las políticas fiscales y monetarias...
Para que una persona pueda comprar o vender títulos necesita...
Los aspectos que
perfeccionarían el mercado de valores gubernamentales...
Los factores externos podrían
afectar al mercado de valores gubernamentales son principalmente, la
calificación de capacidad crediticia que le otorgan organismos calificadores y
que en casos de riesgo de crédito causa incertidumbre o salida de
inversionistas del país.
Por ejemplo: La Comisión Federal de Electricidad (CFE) coloco
un bono amortizable en el mercado que otorgará al inversionista un rendimiento
al vencimiento de 5% anual, de esta forma emitió su deuda por 615 millones de
dólares (mdd). Esta colocación de bonos es la tercera en los mercados de Taiwán
y Luxemburgo, a un plazo de 30 años.
El gobierno mexicano el
bono amortizable con un plazo de vencimiento a 30 años con la finalidad de,
motivar a los inversionistas a participar con la tranquilidad de ser
inversiones libres de riesgo, a mayor plazo hay mayor rendimiento invirtiendo en valores gubernamentales o bonos,
los recursos de la colocación del bono
financiarán proyectos de infraestructura eléctrica bajo el esquema de Obra
Pública Financiada, son PIDIREGAS, este sistema es lo que permite al gobierno
contar con mayor liquidez, ya sea a corto plazo para financiar el gasto público
o a largo plazo para inversión, para realizar los proyectos de infraestructura
o disponer de los recursos y generar utilidades para cubrir el financiamiento
sin ningún problema, esto refleja estabilidad financiera del país.
El bono emitido por CFE, cuenta con la calificación otorgada de BBB+ emitida por la agencia calificadora
S&P Global Ratings es parte del esquema de seguridad que brinda para las
inversiones la emisión de un título de deudas, es una opinión
prospectiva sobre la capacidad crediticia en general de un emisor de deuda, ya que cuando una obligación es
calificada con 'BBB' presenta
parámetros de protección adecuados, no obstante, es probable que en condiciones
económicas adversas o cambios circunstanciales, conduzcan al debilitamiento de
la capacidad del emisor para cumplir con sus compromisos financieros sobre la
obligación, pero en este caso la valoración se encuentra con calificación
positiva (+) significa que puede
subir la calificación.
Las categorías de grado
de inversión 'AAA' a 'BBB' indican
un riesgo de crédito relativamente bajo a moderado, mientras que las
calificaciones en las categorías especulativas indican un mayor nivel de riesgo
de crédito o que ya se ha producido un incumplimiento. (Ratings,
2019)
Considero que sería adecuado que la
CFE pudiera emitir bonos con otra temporalidad y rendimiento, bonos accesibles a los inversionistas nacionales, a corto,
mediano o largo plazo para financiar su gasto de inversión en infraestructura,
permitiendo que la población o empresarios del país puedan participar como
inversionistas, por ejemplo....
Conclusiones
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Bibliografía
BANXICO. (2019). Obtenido de
Portal del Banco de México, consultado en el sitio web: http://www.anterior.banxico.org.mx/divulgacion/politica-monetaria-e-inflacion/politica-monetaria-inflacion.html#Tasadeinteresobjetivo
BANXICO. (2014). Obtenido de EL MERCADO DE VALORES GUBERNAMENTALES EN
MÉXICO: http://educa.banxico.org.mx/ebooks_descargas/%7BCD2C4B20-74C9-6BE6-14CA-CAD02563FED9%7D.pdf
Ratings, G. (2019). Obtenido de Definiciones de Calificaciones de
S&P Global Ratings: https://www.standardandpoors.com/es_LA/delegate/getPDF?articleId=2318977&type=COMMENTS&subType=RATING%20DEFINITION
UnADM, B.
I. (2019). Obtenido de Contenido del Módulo 12. Técnicas cualitativas para el
análisis financiero. Unidad 3 Los mercados financieros.: https://unadmexico.blackboard.com/bbcswebdav/institution/DCSA/MODULOS/CFP/M12_VOPTC/U3/descargables/M12_U3_Contenido.pdf
